今日都市网>财经

「金融」IMF:全球金融状况有缓解 但金融市场与实体经济已脱节

2020-06-28 10:24:10 来源:互联网 作者:

  当地时间6月25日上午,国际货币基金组织(IMF)在美国华盛顿发布最新一期《全球金融稳定报告》的6月更新内容。报告表示,在各国央行的有力支持下,全球金融状况总体上有所缓解,但金融市场与实体经济的发展之间已出现脱节,这种脆弱性可能对复苏构成威胁。

  本次更新内容包括以下要点:

  ? 风险资产价格在今年一季度急剧下跌之后反弹,而基准利率下降,导致金融状况总体上有所缓解。

  ? 面对严峻的市场压力,各国央行采取了迅速有力的举措提振了市场情绪,其中包括许多新兴国家央行首次进行资产购买,从而帮助缓解了金融状况。

  ? 在巨大的不确定性中,金融市场与实体经济的发展之间已出现脱节,如果投资者的风险偏好减弱,风险资产重新定价的风险会增加。这种脆弱性可能对复苏构成威胁。

  ? COVID-19大流行可能使其他金融系统脆弱性更加凸显。对于某些借款人而言,高额债务或将失控,由于无力偿债造成的损失可能会考验一些国家银行系统的韧性。

  ? 一些新兴市场和前沿市场经济体正面临再融资风险,一些国家的融资渠道枯竭。

  ? IMF敦促当局在继续支持实体经济的同时,需要密切监视金融市场的脆弱性并维护金融稳定。

  报告特别强调了金融市场与实体经济脱节形成的脆弱性:正如前一日IMF发布的《全球经济展望报告》6月更新内容中所提到,经济数据显示本次衰退的深度超出预计,IMF对2020年全球经济增长的预测是-4.9%,较4月时的预测下调了1.9个百分点,同时复苏也比4月预计的要缓慢。

  与此同时,全球投资者却押注于央行空前有力的政策支持,寄希望于经济快速复苏,风险资产价格强劲反弹。如此。高涨的金融市场价格和低迷的经济前景之间形成了脱节。

  比如说,近来美股市场出现大幅反弹,消费者信心却大幅下挫,这就是典型的“脱节”现象,令人质疑央行政策能够对市场形成多久的支撑。

IMF:全球金融状况有缓解 但金融市场与实体经济已脱节
「金融」IMF:全球金融状况有缓解 但金融市场与实体经济已脱节

(美国股市与消费者信心走势相反)

  报告提示,如果投资者的风险偏好减弱,风险资产重新定价的风险会增加,也就是说风险资产未来或面临大幅下跌。这种脆弱性可能对经济复苏构成威胁。“牛市”与经济脱节的情况在历史上发生过数次,每次“牛市”都不得以持续。

  IMF认为,目前有许多因素都可以导致风险资产价格下跌,包括更加严重和更长时间的经济衰退、新冠疫情的二次爆发、国际地缘政治关系紧张化、全球不平等加剧造成社会动乱升级、以及对央行政策过于乐观的情绪,都可能改变投资者的风险偏好和风险定价。

  如果风险资产被重新定价,伴随着金融系统原本的一系列脆弱性,可能会造成全球金融状况再度急剧收紧,将加重经济衰退的深度,使复苏更加困难。

  金融市场原有的脆弱性包括居高不下的债务水平。在新冠疫情爆发之前,2019年底全球企业和家庭债务就已经很高。企业债占GDP的比重目前达到了历史新高。经济基本面的恶化已经导致许多公司评级下调(如福特),并且可能对公司和家庭的偿付能力产生更广泛的影响。银行系统的韧性将受到考验,目前部分银行已经开始为此做准备。

  甚至非银行金融机构也将承压。比方说,风险资产价格的急剧调整可能导致资金大量流出,可能引发大范围抛售潮,就像今年3月在美股市场发生的熔断式暴跌一样。

编辑:ysman

网友评论
请登录后进行评论| 0条评论

请文明发言,还可以输入140

您的评论已经发表成功,请等候审核

小提示:您要为您发表的言论后果负责,请各位遵守法纪注意语言文明

微信
QQ空间 微博 0 0
回到首页 回到顶部

关于我们- 联系方式- 招聘信息- 版权声明- 友情链接

本网站由今日都市网版权所有,未经授权禁止复制或建立镜像 福建省原始网络科技有限公司负责制作维护

广告合作QQ:2784614214 | 邮箱:2784614214@qq.com